Non-Deliverable-Forwards sind modifizierte Devisentermingeschäfte, die Investoren Engagements in Ländern ermöglichen, deren Währungen nicht frei konvertierbar sind und in denen kein Terminmarkt existiert. Im Gegensatz zum Devisenterminkauf/-verkauf erfolgt das Settlement in USD (bzw. in einer anderen frei konvertierbaren Währung) und nicht in der lokalen Währung.